Усилия по дедолларизации и появление цифровых валют центральных банков заставляют многих беспокоиться о будущем своих сбережений. Может ли доллар США потерпеть крах, изданию Инвестиции рассказал главный инвестиционный директор и управляющий директор Commonwealth Financial Network Брэд Макмиллан.
В последние недели я получаю множество вопросов о долларе США. Дедолларизация, кажется, актуальна, как и цифровые валюты центральных банков, которые заставляют нас волноваться о судьбе наших сбережений. Множество вопросов, в сущности, сводится к одному: как скоро упадет доллар и наши сбережения обесценятся?
Этот крах не может произойти в краткосрочной и среднесрочной перспективе по причинам, которые мы обсудим. Как только мы это поймем, нам будет легче разобраться с остальными вопросами.
Привычки решают много
Начнём с мысленного эксперимента. Предположим, я сказал вам, что Amazon упадет в этом году и что люди откажутся от него и перейдут к другим продавцам, например Walmart. Этот аргумент имеет право на жизнь: Walmart действительно является серьезным конкурентом Amazon. Это масштабный бизнес, который очень старается и тратит много денег, чтобы забрать бизнес у Amazon.
Но, если подумать, идея выглядит довольно глупо. Лично у меня есть аккаунт Amazon Prime, есть несколько предварительных заказов, я смотрю видео Prime и так далее. Отказаться от него мне было бы неудобно и проблемно, даже если бы Walmart предлагал полный спектр конкурентоспособных услуг. Walmart может и поступает так, но я даже не смотрел, что они предлагают. Также десятки миллионов других людей вряд ли решат создать себе проблемы на ровном месте с переключением с одной компании на другую. Так что идея, что Amazon внезапно упадет, просто не заслуживает доверия.
Доллар в безопасности
Думаю, вы понимаете, к чему я клоню. Доллар США – это Amazon, а китайский юань – Walmart. Да, Китай хотел бы сбросить доллар, но это не так просто. Пока США являются самой открытой экономикой, пока все в мире хотят получить доступ к экономике США, и пока переход требует много усилий и больших неудобств, позиция доллара как глобальной резервной валюты в безопасности.
Сам Китай является хорошим примером тому, поскольку он владеет активами стоимостью более триллиона долларов. Он делает это не потому, что хочет, а потому, что должен. Когда Китай продает вещи в США ему платят в долларах. Затем он должен инвестировать эти доллары. Поскольку их так много, единственным реальным вариантом есть ценные бумаги казначейства США. Даже Китай вынужден не только принимать, но и сохранять доллары США. Итак, если Китай все еще на крючке и если Walmart все еще ведет бизнес с Amazon, действительно ли Amazon развалится?
Нет альтернативы доллару
До сих пор мы предполагали, что есть реальная альтернатива доллару. Нет. Есть три вещи, которые делают доллар особенным.
Во-первых, это огромный объем экономики США. Единственными другими валютами, которые могли бы в этом плане хоть как-то с ним сравниться, есть юань и евро.
Во-вторых, это характер свободно конвертируемого доллара. Курс юаня определяется правительством Китая, а не рынком. Это делает его очень рискованным с политической точки зрения.
И в-третьих, относительная политическая и экономическая стабильность США по сравнению с Европой и Китаем. Если посмотреть на все по частям, то окажется, что доллар США – это не только устоявшийся выбор и, в большинстве случаев, разумный выбор, но и единственный выбор. Альтернативы действительно нет.
К чему разговоры о коллапсе
Откровенно говоря, все разговоры по краху доллара — это чепуха, призванная запугать вас и заставить купить то, что нам пытаются продать. Я пишу подобные статьи каждый год, по крайней мере, два последних десятилетия. Когда вы делаете это время, вы можете видеть, как странные темы приходят и уходят. Это было неправда тогда и неправда сейчас.
Я не единственный, кто так считает. Доллар сейчас торгуется примерно на том же уровне по отношению к другим валютам, что и последние несколько десятилетий. Он идет вверх и вниз, но мы все еще посередине диапазона.
Что касается рынков, то доллар по-прежнему там, где был всегда. Если рассматривать рынки как систему оповещения, они мигают зеленым цветом. Когда они начнут желтеть или краснеть, тогда будет время для беспокойства, но сейчас совсем не время.
