Жақында дамушы нарық (ЭМ) облигацияларына инвесторлардың қызығушылығының артуы байқалды. Өйткені АҚШ-тағы жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен инфляция оларды долларлық активтермен салыстырғанда тартымды етеді. Туралы жазады Bloomberg.
EPFR Global деректер жеткізушісінің мәліметінше, ағымдағы жылдың алғашқы төрт айында инвесторлар EM облигацияларын тұрақты валютада, негізінен долларда ұстайтын қорлардан 2,65 миллиард доллар тартты, бірақ басқа елдердің жергілікті валюталарындағы облигация қорларына 5,23 миллиард доллар салды.
Бұл үдерістер АҚШ долларындағы борыштық міндеттемелерге басымдық берген инвесторлар арасындағы көпжылдық трендтің өзгеруін көрсетеді, өйткені күшті доллар әдетте төмен тәуекелдермен жоғары кірісті қамтамасыз етті. Бірақ бұл биыл өзгерді, басқа жерлерде жергілікті облигациялар күшті серпін көрсетті, өйткені Мексика песосы мен бразилиялық реалды қоса алғанда, валюталар долларға қатысты 10%-дан астам нығайды.
«Жергілікті нарықтар сыртқы қарыздан әлдеқайда озып кетті Пол Грир, Fidelity International компаниясының дамушы нарықтық қарыз портфелі менеджері. «Шынымды айтсам, бұл үрдіс жыл соңына дейін жалғасады деп ойлаймын».
JPMorgan-ның жергілікті валютадағы мемлекеттік облигацияларға арналған мақсатты EM эталоны биылғы жылы 6,8% өскен өзінің валюталық әріптестерін басып озып, жалпы кірісті 1,9% құрады.
Сарапшылар бұл өсімнің көп бөлігі доллардың 2022 жылы көптеген негізгі дамып келе жатқан нарықтық валюталарға қатысты әлсіздігіне байланысты екенін атап өтті, бұл өз кезегінде жоғары табыстылық деңгейін ұсынады. Валюталық нарықтарда пайданың мұндай өсуі «карри саудасы» деп аталады.
«Карри саудасы бүгінде басты назарда», - деп есептейді ол Маник Нарайн, UBS дамушы нарықтар бойынша бас стратегі. «ФРЖ қатайту циклінің соңына жетті деген болжамға негізделген долларды қысқарту туралы консенсус бар».
Джей ПауэллАҚШ-тың Федералдық резервтік жүйесінің төрағасы орталық банк келесі айда ставканың тағы бір көтерілуін кейінге қалдыруға дайындалып жатқанын айтты. Дегенмен, Орталық банк мөлшерлемелерді төмендету мерзіміне аса сақтықпен қарайды.
Камакшья Триведи, Goldman Sachs FX, ставкалар және дамып келе жатқан нарықтар стратегиясының басшысы, инвесторлар әлі де мұндай мәмілелерге қызығушылық танытады деп санайды.
«ФРЖ әрекетіндегі үзіліс пайыздық мөлшерлемелердің құбылмалылығын төмендетіп, дамушы елдердің жоғары кірісті валюта нарықтарында инвесторларға тәуекел үстемесін алу мүмкіндігін туғызуы керек деп есептеледі», - деп қосты ол.
Кейбір сарапшылар EM валюталарының доллардан асып түсуі екіталай деп есептесе де, әсіресе АҚШ-тың қарыз төбесі немесе АҚШ-тың құлдырауы туралы алаңдаушылық жағдайында, көпшілігі әлі күнге дейін жергілікті валюталық облигацияларды ұстаудың себептерін көреді.
Әрқашан ең маңызды нәрселерден хабардар болу үшін бізді мына жерден оқыңыз Telegram
