Украина мен Халықаралық валюта қоры (ХВҚ) арасындағы әрбір несиелік келісімге меморандум қоса беріледі. Бұл борышкердің (ол Украина) экономикалық шындығын, сондай-ақ мемлекетіміздің Қор алдында қабылдаған міндеттемелерін егжей-тегжейлі сипаттайтын құжат.
Жалпы, ХВҚ Украина экономикасының келешегі туралы айтарлықтай консервативті. Басты мәселе – Украинаның қарызы терең, соғыс салдарын жою үшін жүздеген миллиард доллар қажет болады. Қор басқа халықаралық серіктестермен бірге қаржылық қолдау көрсетуге дайын болса да, Украина билігі экономиканы соғыстан кейінгі қалпына келтіру үшін ішкі ресурстарды жұмылдыру және инвестиция үшін қолайлы жағдай жасау үшін орасан зор күш салуы керек. Шығарылым ақыл ХВҚ-мен меморандумның негізгі тармақтарын және қордан 15,6 миллиард долларға жаңа несие Украинаны не істеуге міндеттейтінін талқылады.
ХВҚ-ның негізгі макроболжамдары.
Меморандумның бірнеше ондаған беті Украина экономикасындағы жағдайға және оның негізгі көрсеткіштерін бағалауға арналған. Жалпы, болжау көкжиегі 2030 жылға дейінгі кезеңді қамтиды. Дегенмен, Украина мен ХВҚ арасындағы ынтымақтастық бағдарламасы төрт жылға есептелгендіктен, біз бұл кезеңді егжей-тегжейлі талдаймыз.
- Экономикалық өсуді жеделдету 2025 жылдан ерте емес басталады. 2023 жылы ХВҚ есептеулері бойынша Украинаның ЖІӨ ең нашар жағдайда тағы 3%-ға төмендейді (30 жылы 2022%-дан астам құлдырағаннан кейін), ең жақсы жағдайда символдық түрде 1%-ға өседі. 2024 жылы ЖІӨ өсімі 3,2%, 2025–2027 жылдары тиісінше 6,5%, 5% және 4% болады.
2. 2023 жылы инфляция (жылдық) 20% құрайды, бұл 2022 жылмен салыстырғанда (26,6%) көп кем емес. Тұтыну бағасының өсуі 5 жылдан ерте емес жылына 2027%-ға жуық мақсатты деңгейге жетеді.
3. Мемлекеттік бюджеттің тапшылығы айтарлықтай ұзақ уақыт бойы маңызды болады. Салыстыру үшін бюджет тапшылығы (сыртқы гранттарды есептемегенде) ЖІӨ-нің 2021 пайызын құрайтын 4 жылды алайық. 2023 жылы ЖІӨ тапшылығы 28,2%, 2024 жылы - 22%, 2025 жылы - 12% құрайды және тек 2026-2027 жылдары ғана ол соғысқа дейінгі дерлік ІЖӨ-нің 4,6-6,5% деңгейіне дейін төмендейді.
4. Осындай тапшылықтың кесірінен Украина бұрынғыдай сыртқы қаржыландыруға қатты тәуелді болады. 2023 жылы оның ЖІӨ-дегі үлесі 19,8%, 2024 жылы - 17,7%, 2026 жылы - 9,5% болады. Сонымен бірге, ХВҚ болжамдары бойынша, 2023 жылы Украинаның мемлекеттік қарызы 98% (2022 жылы ол 82%) белгісінен асады, ал 2024 жылы ол 100%-дан асады және 2027 жылға дейін осы шектен жоғары болады.
5. Салық түсімдерінің көлемі алдағы бірнеше жылда ЖІӨ-нің 36–39% шегінде болады. Мемлекеттік бюджет кірістерінің салықтық бөлігінің негізін жеке табыс салығы және пайда салығы (ЖІӨ-нің 10-12%), сондай-ақ тұтыну салықтары, бірінші кезекте ҚҚС және акциздер (ЖІӨ-нің 13-15%) құрайды.
6. Сыртқы сауда терең тапшылық күйінде қалады. 25 жылы 2023 миллиард доллар болған тауардың экспорт-импортының теріс сальдосы 35 жылы 2027 миллиард долларға жетеді. Себебі, импорт экспортқа қарағанда жылдам өседі. Мұның бәрі қираған зауыттарды қалпына келтіру үшін көп ақша мен көп уақытты қажет ететіндіктен. Сондықтан ХВҚ бағалауы бойынша, сыртқы сауда тапшылығы тіпті 2030 жылға дейін айтарлықтай төмендемейді.
7. Егер қордың есептеулеріне сену керек болса, Украина инвестициялық серпіні күтпеуі керек. Тікелей шетелдік инвестициялар 2023-2024 жылдары ЖІӨ-нің ең жақсы жағдайда 0,4%, 2025 жылы - 2,4%, ал 2026-2027 жылдары 5% жақындайды.
ХВҚ-ның баламалы «жаман» сценарийі Украина экономикасының жағдайы майдандағы жағдайдың қалай дамитынына тікелей байланысты екенін көрсетеді. Оның үстіне, егер жоғарыда айтылған болжамдардың барлығы негізге алынатын базалық сценарийден шығатын болсақ, соғыс қимылдарының аяқталуы немесе кем дегенде тоқтауы 2024 жылдың ортасында болуы керек.
Бұл ретте қор әскери қақтығыстың одан әрі өршу қаупі өте жоғары деп есептейді, бұл өз кезегінде макроэкономикалық жағдайдың нашарлауына әкеледі. Бұл өндірістің жаңа бұзылулары, логистикалық тізбектердің бұзылуы, сыртқы сауданың тоқырауы, босқындардың шетелге кетуінің кезекті толқыны, инвестицияның толық тоқтауы (шын мәнінде олар жоқ болса да).
Бұл жағдайда Украина экономикасы үшін екінші, қолайсыз сценарий (төменгі сценарий) жүзеге асуы мүмкін. Ол жалпы ішкі өнімнің құлдырауы жалғасады және 2023 жылы құлдырау 10%-ға, ал 2024 жылы 2%-ға жететінінен тұрады. ЖІӨ кемінде 4% өсуі 2027 жылдан ерте емес мүмкін. 2023 жылы инфляция (жылдық) 32,5%-ға дейін үдеп, 2024 жылы 20%-ды құрайды.
2023 жылғы мемлекеттік бюджет тапшылығы (гранттық қолдауды қоспағанда) ЖІӨ-нің 35,4%-ға дейін өседі, 2024 жылы ол азаяды, бірақ көп емес, 32,2%-ға дейін. 2023-2024 жылдары Украинаның сыртқы қаржыландыру қажеттілігі ЖІӨ-нің 21-22% деңгейінде болады. Бұл 2022 жылмен салыстырғанда екі есе жоғары.
Қолайсыз сценарий бойынша қаржыландырудың жиынтық тапшылығы шамамен 140 миллиард долларды құрайды, бұл 25-2023 жылдарға арналған базалық болжамнан шамамен 2027 миллиард долларға көп. ХВҚ бұл жағдайда төтенше шаралар қабылдауға тура келетінін жоққа шығармайды. Бұл салықтардың жаңа түрлері (жеке табыс салығының ағымдағы ставкасына үстеме ақы, қосымша акциздер және т.б.), сондай-ақ банктердің сатып алу міндеттемесінде көрінетін ішкі қарыз нарығына Ұлттық банктің әкімшілік араласуы болуы мүмкін. бюджет тапшылығын қаржыландыру үшін мемлекеттік облигациялардың белгілі бір мөлшері.
Сондықтан екінші, қолайсыз сценарийді жүзеге асыру Украина экономикасының қалпына келуін кем дегенде екі-үш жылға кейінге шегеруі мүмкін. Ал оның сыртқы қаржыландыруға тәуелділігі бұдан да арта түседі, өйткені 2026-2027 жылдарға қарай мемлекеттік қарыз деңгейі ЖІӨ-нің 150 пайызына жетуі мүмкін.
ХВҚ-ның Украинаға арналған «Үй тапсырмасы» және оның мақсаты.
Украинаның қордың жаңа несиелік бағдарламасы бойынша міндеттемелері негізінен ағымдағы және орта мерзімді фискалдық тұрақтылықты қамтамасыз етуге, сондай-ақ соғыстан кейінгі экономиканы қалпына келтіру үшін негіз дайындауға бағытталған.
Атап айтқанда, Украина тарапы белсенді соғыс қимылдары төмендейтін кезеңде инвестициялық мүмкіндіктерді кеңейтетін, энергетикалық секторды күшейтетін, икемді айырбас бағамына оралуға мүмкіндік беретін, сыртқы қаржыландыруға тәуелділікті азайтатын және украиналық салықты әкелетін шараларды қабылдауға міндеттенді. заңнама Еуропалық Одақ заңнамасына жақынырақ. Сыбайлас жемқорлықпен «маяк» ретінде кеңінен күресу де сонда. Бірақ бұл әрбір жаңа меморандумда кездесетін дәстүрлі тармақ.
Жаздың алдында парламент № 8401 заң жобасына дауыс беруі керек, оның нормалары бірыңғай салық төлеушілер үшін 2% деңгейіндегі жеңілдетілген мөлшерлеменің күшін жоюды көздейді (ол 2022 жылдың наурызында енгізілген), толыққанды салықтық тексерулерді қалпына келтіру және есеп айырысу операцияларын тіркеушілерді (РРО) пайдаланумен байланысты бұзушылықтар үшін кәсіпкерлік субъектілеріне айыппұлдарды қайтару Сондай-ақ, Министрлер Кабинетінің және депутаттардың салық берешегі жинақталған салықтық қарыз мәселесін шешуі қажет. 2022 жылдың соңында ЖІӨ-нің 1,5% құрады.
Сонымен бірге, Украина билігі ХВҚ-ны алдағы жылдары «салық түсімдерін қысқартуға және әлсіретуге» бағытталған шаралар болмайды деп сендірді. Басқаша айтқанда, төмендетілген тарифтер немесе жеңілдіктер жоқ.
Сонымен қатар, соғыстан кейінгі кезеңде мемлекеттік бюджеттің толтырылуын есепке алудың басым міндеттеріне оңайлатылған жүйені (жалақы деп аталатын ФОП деп аталатын) пайдалана отырып, салық төлеуден жалтару әрекеттерін жою, салық және кеден органдарын XNUMX жылғы XNUMX қаңтардан бастап толық тазарту жоспарлары енгізілді. жүйелі сыбайлас жемқорлық, салық төлеуден жалтарушылармен күресті күшейту (Бюроға экономикалық қауіпсіздікті қайта жүктеу керек). Сондай-ақ «мемлекеттік бюджеттің кіріс базасын қамтамасыз ету қажеттілігін бизнес пен инвесторлардың мүдделерімен теңестіруге» мүмкіндік беретін белгілі бір салық реформасы да жоспарланып отыр.
Украина 2023 жылдың өзінде-ақ орта мерзімді бюджеттік жоспарлауға көшеді және 2024 жылға арналған мемлекеттік бюджет жобасын дайындаған кезде 2025-2026 жылдарға арналған бюджет кірістері мен шығыстарының жеке болжамын дайындайды. Ұлттық қарызды басқару стратегиясы 2023 жылдың қыркүйегіне дейін дайын болуы керек.
Бір сөзбен айтқанда, Украина ішкі қарыз нарығын нығайтуға міндеттенеді, банктерді ғана емес (бүгінгі күні олар OVDP негізгі сатып алушылардың бірі болып табылады), сонымен қатар резидент еместерді де тарту. Міндет – эмиссияның алдын алу және мемлекеттік бюджеттің сыртқы көмекке тәуелділігін төмендету, оны ішкі қаржыландырумен алмастыру.
Осымен қатар Қаржы министрлігі 2024-2030 жылдарға арналған Ұлттық кірістер стратегиясын дайындап, министрлер кабинетіне бекітуге ұсынады. Бұл фискалдық (салық, бюджет, қарыз) саясаттың негізгі принциптері мен бағыттарын қамтитын кешенді құжат. Стратегиялық мақсат - соғыстан кейінгі қалпына келтіру үшін барлық мүмкін ресурстарды жинақтау.
Барлығын өзіңіз істеуге тура келеді.
ХВҚ-мен меморандумды талдағаннан кейін жасалуы мүмкін негізгі қорытынды - соғыс аяқталғаннан кейін қарқынды экономикалық өсуді күтуге болмайды. Сонымен қатар, Украина ұзақ және қиын қалпына келтіруге дайындалуы керек. Толығырақ айтқанда, негізгі нәтижелер келесідей:
- Ең жақсы сценарий - 2024 жылдың ортасында соғыс қимылдарын тоқтату (немесе олардың қатып қалуы), ең сорақысы - жылдар бойы жалғасып, Украина экономикасын бұзуы мүмкін ұзаққа созылған соғыс.
- Жыл сайынғы экономикалық өсім 3-4% болса да, 2027 жылға қарай Украина 75 жылғы ЖІӨ-нің 80-2021% жетеді. Яғни, бес жылдан кейін біз әлі соғысқа дейінгі жағдайға орала алмаймыз.
- Өкінішке орай, сыртқы инвесторлармен санасудың қажеті жоқ. Халықаралық көмек (әсіресе ХВҚ-дан) негізінен мемлекеттік бюджетті теңестіруге арналған. Бұл ретте ТШИ көлемі ХВҚ бағалауы бойынша жылына 5–10 млрд доллар аралығында болады. Киев экономика мектебінің (KSE) бағалауы бойынша, соғыстан Украинаның тікелей шығыны шамамен 140 миллиард долларға жеткенін ескерсек, бұл өте аз.
- Мұның бәрі елді негізінен өз күшімен қалпына келтіруге тура келетініне байланысты. Әрине, экономиканы тек ОГВЗ-дан шығару мүмкін емес. Демек, бір жағынан мемлекеттік аппарат рөлінің күшеюі (қадағалау органдарының өкілеттіктерінің кеңеюі), екінші жағынан фискалдық қысымның күшеюі (салықтардың өсуі) болады. Оның үстіне, Украинаның ЕО-ға кіруі үшін салық жүйесін реформалау қажет деген желеумен көптеген салықтық инновациялар ұсынылуы ықтимал.
